201712021644
高盛表示，對於全球經濟而言，今年是美好的一年，而 2018 年將繼續這一趨勢。高盛預計，明年全球經濟將增長 4％。該機構指出，強勁的增長動能、寬鬆的財政狀況、全球貨幣政策仍高度寬鬆、美國財政刺激的可能性均推動經濟增長。 新聞來源: 鉅亨網 2017-11-18 從 10 月 24 日至 11 月 15 日，全球高收益債券殖利率從 4.93% 一路升高至 5.45%，全球高收益債券價格下跌近 1.5% 也引起部份投資人擔憂。根據美銀美林報告，上週投資人從高收益債券基金贖回 68 億美元，單週贖回金額為紀錄以來第三高，但在美國金融環境依然寬鬆且經濟強勁下，趁拉回買入高收益債券才是明智之舉。 1. 美國升息、中國監管嚴，高收債受傷 金磚四國公債殖利率齊升 資料來源：Bloomberg，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2017/11/20。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。 此波高收益債券價格下跌並非本身違約率或企業盈餘惡化，諷刺的是，整體大環境改善反而是高收益債券下跌的主因。從 6 月中以來，花旗美國驚奇指數從 - 78.6 升高至 56，強勁的經濟數據也讓今年底再次升息機率由 44.4% 跳升至 92.3%，對美國金融環境加速趨緊的擔心，成為全球高收益債券價格下跌的第一個原因。同樣由於經濟數據穩定且略好於預期，讓中國政府有更多餘力處理高槓桿及金融風險的問題，加上國內物價出現升高的跡象，中國政府放任中國公債殖利率一路走高，上升的利率也衝擊其他新興市場國家以及全球高收益債券市場。 2. 升息不重要，金融壓力才是關鍵 美國金融環淨寬鬆，高收債利差仍有收斂空間 資料來源：Bloomberg，採美銀美林全球高收益債券指數，鉅亨基金交易平台整理；資料日期：2017/11/20。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。 目前美國升息過程與 2004 年相似，聯準會透過緩慢的升息過程，讓聯邦利率持續處於物價年增率下方，代表聯準會不願透過激進升息來刺破泡沫。而在如此緩慢的升息環境中，美國金融壓力指數往往維持低檔，直到聯邦利率遠高於物價年增率時，才是金融壓力大幅上升的時候。從上圖可看出，美國金融壓力與全球高收益債券利差走勢相仿，只要美國金融壓力維持低檔，全球高收益債券投資人就不需擔心價格大幅下跌的風險。 3. 美國經濟穩健，高收債前景佳 除了金融環境依然寬鬆外，美國強勁的經濟也是全球高收益債券最大護身符。從 1997 年 12 月以來，只要美國製造業採購經理人指數處於 50 的榮枯分水嶺之上時，全球高收益債券表現皆優於避險性質較強的全球政府債券，即使與股市相比，全球高收益債券也不遜色。10 月美國製造業採購經理人指數高達 58.7，考量到美國本身稅改及全球更廣泛的復甦，美國明年景氣展望樂觀，全球高收益債券的表現也值得期待。 美國製造業採購經理人指數與股債市表現 資料來源：Bloomberg，採美銀美林全球政府債券、美銀美林全球高收益債券及 MSCI 所有國家世界指數，平均報酬皆為幾何平均報酬率，鉅亨基金交易平台整理；回測期間：1997/12-2017/10。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。 鉅亨投資策略 基金操作上，建議如下： 經濟無虞，高收債基金拉回就是買點 全球高收益債券與股市及經濟連結性較強，只要景氣無惡化、金融環境沒有趨緊，全球高收益債券基本面就沒有問題，建議投資人趁價格拉回時，伺機買入高收益債券基金。 鉅亨精選基金 >> 施羅德環球基金系列 - 環球高收益 A1 類股份 - 累積單位 (美元) >> 貝萊德美元高收益債券基金 A2 美元 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) 延伸閱讀 >> 聯準會信心滿滿，美股、高收有看頭 >>【影音】資深投資達人超級心法大公開 鉅亨網投顧獨立經營管理 本資料僅供參考，鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。 本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。 基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。 各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。 投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。 投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。 不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。 投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。 基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。 基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。 鉅亨網證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@fundsyes.com 公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:30
高收益債 下跌找買點
另一半最近的行為怪怪的?來徵信社諮詢看看
留言列表
